U.S. Capital Markets Glide Path to Clearer Skies

Historically, buy property when Fed starts cutting

Property Values to Inflect Q4 2024

7

120

+200%

Fed cuts

6

100

Fed cuts

Fed cuts

5

+26%

80

4

60

3

+86%

40

2

20

1

0

0

1999Q1

2000Q1

2001Q1

2002Q1

2003Q1

2004Q1

2005Q1

2006Q1

2007Q1 Fed Funds Rate (%) 2008Q1 2009Q1

2010Q1

2011Q1

2012Q1

2013Q1

2014Q1

2015Q1

2016Q1

2017Q1

2018Q1

2019Q1

2020Q1

2021Q1

2022Q1

2023Q1

2024Q1

2025Q1

2026Q1

2027Q1

C&W All-Property Value Index (21Q4 = 100, RHS)

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Source: Federal Reserve, Cushman & Wakefield Research